“常在河邊走，哪有不濕鞋”，這句話用來形容目前中融信托在房地產信托產品上的遭遇再合適不過。

　　今年以來，受房地產市場降溫影響，房地產信托兌付危機開始顯現。目前來看，其中受影響最大的就是中融信托，涉及光耀地產、時代地產等多個房地產信托項目被曝將面臨兌付危機。

　　時代地產12.5億元信托

　　或面臨兌付問題

　　“時代傾城(廣州)3期將于4月27日開盤，推出‘0首付’計劃。只需5萬元的定金即可簽約，首付最長分18個月付清。目前認籌享1萬抵5萬優惠。”這是時代地產最近的樓盤促銷宣傳。

　　一直高負債運行，讓時代地產急于出手，冒險打監管“擦邊球”。但據時代地產公布，截至2014年3月31日，該公司及其附屬公司取得合同銷售金額約21.1億元人民幣，簽約建筑面積約為18.9萬平方米。而按照時代地產150億元的銷售目標來計算，時代地產僅完成全年目標的14%。

　　業內人士表示，在當前的形勢下，房地產市場持觀望態度的越來越多，即使降價銷售，也很難完成目標。

　　嚴峻形勢讓中融信托涉及的時代地產的兩個項目或將面臨兌付問題。

　　其中一個項目是“時代佳譽股權投資信托”，募資金額9億元。投資范圍是以股權投資和債權投資方式投資于廣州市時代地產集團有限公司旗下的珠海市佳譽房地產開發有限公司。項目的截至日期為2016年1月8日。另一個項目是“時代地產東和貸款信托”，募資金額3.5億元。

　　而根據時代地產的公告顯示，2013年6月底，時代地產的凈負債比率一度高達163.6%，比2012年底的116.2%增長不少。為了降低大量拿地帶來的高負債率，時代地產在上市前曾對部分樓盤降價促銷，以求一定程度上降低負債率，給投資者信心。在完成上市融資后，凈負債率截至2013年底下降到93.2%。

　　在當前的房地產形勢下，如此高的負債率如何還上融資款是一個問題。

　　光耀地產破產在即

　　1.1億元信托兌付危機顯現

　　相較于時代地產，中融信托涉及光耀地產的信托計劃兌付危機已經顯現。

　　日前，光耀集團董事長郭耀名表示，長達3年的15億元民間借貸款把光耀拖入資金泥淖無法自拔，如今愿意接受一切企業的收購。而這必然導致中融信托-新都酒店股權收益權投資集合資金信托計劃的兌付出現問題。

　　“中融信托──新都酒店股權收益權投資集合資金信托計劃”于去年8月發行，期限兩年，規模1.1億元，信托資金受讓深圳市瀚明投資有限公司持有的新都酒店股份有限公司4550萬股流通股股票收益權。而據光耀地產控股的上市公司*ST新都上周發布的公告，其名下新都酒店已遭查封。

　　由此該信托產品兌付風險大大增加。

　　更值得注意的是，中融信托這項計劃沒有土地抵押，僅有股權質押與股東連帶責任擔保。

　　資料顯示，中融信托該項計劃的流通股股權質押與股東為連帶責任擔保，瀚明投資擁有深圳新都酒店4550萬股股票，質押價格為2.44元/股，質押率為61.11%；為確保瀚明投資履行《股權收益權轉讓及回購合同》項下的全部義務，瀚明投資控股股東深圳光耀及其實際控制人郭耀名承擔連帶責任擔保。

　　一位業內人士表示，這意味著該項信托計劃可能最終將由中融信托“買單”。

　　中融信托2013年年報中透露，依據《信托公司管理辦法》，信托賠償準備金按凈利潤5%提取，2013年公司提取信托賠償準備金1.31萬元，期末余額32,000.00萬元。

　　行業不景氣

　　中融放慢腳步

　　此前，一位大型信托公司的信托經理對本報記者表示，中融信托在房地產項目上頻頻遭遇此類危機與其激進的作風分不開。以恒大集團為例，雖然其是全國領先的地產企業，但擴張太快，負債率高居不下，不少信托公司對他們的融資要求都非常謹慎，只有中融敢做。

　　中融信托的激進造就了2013年亮眼的業績。年報顯示，2013年中融信托在信托資產管理上繼續大幅增長，達到了4785億元，新增項目規模2482億元，其集合信托達到了2040億元。龐大的信托資產，特別是集合信托資產奠定了中融信托的規模競爭力。同時，這也給中融信托帶來了巨大的主營業務收入，手續費及傭金凈收入達到了45.41億元，僅比中信信托少0.7億元，而凈利潤也以20.2億元位居“榜眼”位置。

　　但今年以來，中融的步伐明顯放緩，尤其是在房地產信托項目上。

　　按照用益信托工作室集合信托統計數據顯示，2013年全年，中融信托成立87個房地產信托，規模共計515.4億元，平均收益率在9.73%，占全年成立規模的15%左右。

　　截止到目前，今年以來中融信托共成立22個房地產信托，規模總計78.3億元，收益率為9.82%，占總規模的9%左右。速度明顯放緩。

作者：佚名       源自：搜房網